Investire in Esprinet
Costante generazione di redditività, diversificazione, processi e sistemi logistici altamente efficienti e solido stato patrimoniale: un'azienda leader e all'avanguardia in un settore sempre più strategico.
Tendenza del mercato ICT
Settore IT resiliente e sempre più strategico in tutta la catena di valore, con € 40,6 miliardi di mercato indirizzabile. Grandi opportunità offerte dalle nuove tecnologie e dal segmento White Goods (elettrodomestici).
Dimensione del mercato end-user
Nel 2021, si stima che il valore del mercato end-user di riferimento sia pari a € 29,2 miliardi.
Considerando anche la potenziale e grande opportunità offerta dal segmento White Goods (elettrodomestici), il mercato target si calcola raggiunga nel 2021 € 40,1 miliardi.
Dati EITO per IT Clients – Advanced Solutions e Smartphone - EUROMONITOR per altri prodotti di Elettronica di consumo.
Consumo degli utenti finali convertito al prezzo di distribuzione ipotizzando un margine medio del 15% per i rivenditori.
Conversione dai valori di vendita del Panel Context in valori di vendita totali in distribuzione, ipotizzando che il Panel Context rappresenti il 90% delle vendite nette totali in distribuzione con differenze per categorie di prodotto.
Rettfica del 6,5% applicata ai valori di vendita lordi del Panel Context (da valori di vendita lordi a valori di vendita netti)
Stime 2021 del mercato degli utenti finali di EITO ed Euromonitor aggiornate a novembre 2020.
Stima 2021 delle vendite in distribuzione calcolata considerando una crescita del 5%.
Peso della distribuzione nel mercato ICT di riferimento
I distributori, abilitatori nella diffusione della tecnologia, stanno assumendo un ruolo sempre più centrale nell'intera catena del valore ICT. La distribuzione all'ingrosso delle tecnologie, aumentando l'efficienza nella filiera, è la strategia di go-to-market in più rapida crescita dei produttori tech.
Lo si evidenzia nell’andamento della quota delle vendite dei distributori nel mercato ICT di riferimento, che è passata dal 45% nel 2017 ad oltre il 60% nel 2021E.
Dati EITO per IT Clients – Advanced Solutions e Smartphone - EUROMONITOR per altri prodotti di Elettronica di consumo.
Consumo degli utenti finali convertito al prezzo di distribuzione ipotizzando un margine medio del 15% per i rivenditori.
Conversione dai valori di vendita del Panel Context in valori di vendita totali in distribuzione, ipotizzando che il Panel Context rappresenti il 90% delle vendite nette totali in distribuzione con differenze per categorie di prodotto.
Rettfica del 6,5% applicata ai valori di vendita lordi del Panel Context (da valori di vendita lordi a valori di vendita netti)
Stime 2021 del mercato degli utenti finali di EITO ed Euromonitor aggiornate a novembre 2020.
Stima 2021 delle vendite in distribuzione calcolata considerando una crescita del 5%.
STRATEGIA
• Puntare a essere il miglior distributore nella regione per tutti gli stakeholder
• Cogliere i vantaggi dell’evoluzione a medio termine del mercato
Puntare a essere il miglior distributore nel Sud-Europa per tutti gli stakeholders
Ridisegnando le procedure e i piani di incentivazione per migliorare sensibilmente il livello di Customer Satisfaction con conseguente impatto positivo sui ricavi e sugli utili lordi.
Miglioramento del gross margin.
Attraverso procedure, strumenti e piani di incentivazione completamente nuovi affinché i team possano concentrarsi su una migliore gestione del capitale circolante.
Cercando di ottenere, grazie alle dimensioni raggiunte, ulteriori opportunità con fornitori / clienti in un mercato in fase di consolidamento.
Miglioramento del capitale circolante.
Passando da due distributori locali (in Italia e in Spagna) ad un distributore multinazionale di Advanced Solutions - V-Valley Europe - per ottenere nuovi contratti e crescere in questo mercato a margine più elevato.
Miglioramento del mix a favore delle vendite di prodotti con un margine più elevato.
Investendo nelle persone e nelle capacità di magazzino per cogliere le opportunità di crescita organica offerte da fornitori selezionati.
Attraverso acquisizioni per completare la copertura del mercato.
Crescita della top line e consolidamento della leadership nella Penisola Iberica.
Approfittare dell'evoluzione a medio termine del mercato
Investendo ulteriormente nei programmi già esistenti e sfruttando il nostro portale web per fornire non solo un servizio di one-stop-shopping per i beni fisici, ma anche per fungere da aggregatore di contratti IaaS, SaaS, MPS e Device as a Service.
Miglioramento del gross margin e della prevedibilità dei ricavi.
Aumentando le attività di outsourcing logistico ad alto margine già in atto, nonché implementando strumenti che consentano ai rivenditori di medie dimensioni e ai rivenditori professionali di avere una strategia "omnicanale".
Attività con EBIT margin più elevato per attrarre fornitori / clienti.
Un'opportunità di mercato del valore di € 10 miliardi, al momento quasi interamente gestita dai fornitori in modalità “diretta”. Con alcuni di essi stiamo sperimentando nuovi modelli di distribuzione simili a quelli dell'ITC.
Opportunità di crescita del fatturato per i prodotti a margine più elevato.
Iniziando a valutare gli scenari distributivi di mercati con un potenziale sviluppo e opportunità a lungo termine importanti, cominciando dall’IoT e dalla mobilità elettrica.
Potenziali sviluppi futuri per la crescita del fatturato e dell’EBIT margin.
Azienda leader e all'avanguardia che opera in un mercato in crescita e in rapida evoluzione. Bassi livelli di rischio che caratterizzano sia il Gruppo sia il settore.
Il settore giusto
Potenzialità di crescita
- Il settore tecnologico è in piena espansione grazie alla costante innovazione (IoT, Big data, Analytics, Cybersecurity) e al cambiamento degli stili di vita personali e delle abitudini in ambito professionale (smart working, e-learning, e-commerce, ecc.)
- Il passaggio in distribuzione dei prodotti IT è la strategia di go-to-market in più rapida crescita per i produttori tech che vogliono aumentare l'efficienza
- Cresce la domanda di servizi logistici guidata dall'e-commerce al dettaglio
Profilo di rischio attrattivo
- Resilienza del settore grazie al ruolo strategico della distribuzione nella catena del valore IT
- Il settore ha sviluppato nel tempo un modello di tecniche per proteggersi dai rischi delle attività principali (assicurazione del credito e protezione delle scorte) che forniscono bilanci a basso rischio
- I livelli elevati di automazione dei processi forniscono modelli operativi a basso costo che proteggono il conto economico dall'impatto delle oscillazioni improvvise dei ricavi
L'azienda giusta
Potenzialità di crescita
- Leader di mercato indiscusso (quota di mercato del 26,6% nel 2020) con un track record di acquisizioni in un mercato in rapido consolidamento
- Solide basi nelle attività di distribuzione e fornitura di servizi e soluzioni ad alto margine (advanced solutions e servizi di subscription / “a consumo”)
- Opportunità di far crescere il ROCE ottimizzando ulteriormente il trade-off tra capitale circolante e gross profit
Profilo di rischio attrattivo
- Stabile evoluzione della redditività dal 2001, anche in periodi di crisi del mercato: € 440 milioni di utile netto cumulati dal 2001 e € 108 milioni di dividendi cumulati pagati. Ottima performance nel primo semestre 2020 durante la pandemia
- Diversificazione: tre aree geografiche (Italia, Spagna e Portogallo), gamma completa di prodotti Tech (IT clients, infrastrutture IT, elettronica di consumo, servizi Cloud e tecnologici), tutti i possibili clienti (Rivenditori, VAR, System Integrator, Dettaglianti, E-tailer)
- Processi e sistemi logistici altamente efficienti, scalabili con bassa sensibilità ai costi per l'upgrade dei volumi; bilancio molto solido grazie all'attenzione al Cash Conversion Cycle e al ROCE
Il settore giusto
L'azienda giusta
Potenzialità di crescita
- Il settore tecnologico è in piena espansione grazie alla costante innovazione (IoT, Big data, Analytics, Cybersecurity) e al cambiamento degli stili di vita personali e delle abitudini in ambito professionale (smart working, e-learning, e-commerce, ecc.)
- Il passaggio in distribuzione dei prodotti IT è la strategia di go-to-market in più rapida crescita per i produttori tech che vogliono aumentare l'efficienza
- Cresce la domanda di servizi logistici guidata dall'e-commerce al dettaglio
- Leader di mercato indiscusso (quota di mercato del 26,6% nel 2020) con un track record di acquisizioni in un mercato in rapido consolidamento
- Solide basi nelle attività di distribuzione e fornitura di servizi e soluzioni ad alto margine (advanced solutions e servizi di subscription / “a consumo”)
- Opportunità di far crescere il ROCE ottimizzando ulteriormente il trade-off tra capitale circolante e gross profit
Profilo di rischio attrattivo
- Resilienza del settore grazie al ruolo strategico della distribuzione nella catena del valore IT
- Il settore ha sviluppato nel tempo un modello di tecniche per proteggersi dai rischi delle attività principali (assicurazione del credito e protezione delle scorte) che forniscono bilanci a basso rischio
- I livelli elevati di automazione dei processi forniscono modelli operativi a basso costo che proteggono il conto economico dall'impatto delle oscillazioni improvvise dei ricavi
- Stabile evoluzione della redditività dal 2001, anche in periodi di crisi del mercato: € 472 milioni di utile netto cumulati dal 2001 e € 135 milioni di dividendi cumulati pagati
- Diversificazione: tre aree geografiche (Italia, Spagna e Portogallo), gamma completa di prodotti Tech (IT clients, infrastrutture IT, elettronica di consumo, servizi Cloud e tecnologici), tutti i possibili clienti (Rivenditori, VAR, System Integrator, Dettaglianti, E-tailer)
- Processi e sistemi logistici altamente efficienti, scalabili con bassa sensibilità ai costi per l'upgrade dei volumi; bilancio molto solido grazie all'attenzione al Cash Conversion Cycle e al ROCE